சிப்லா வாங்குதல்: சிப்லா வாங்குவதற்கு நிதியளிப்பதற்காக சிவிசி கேப்பிட்டலுடன் டோரண்ட் பார்மா ஒப்பந்தம் செய்யத் திட்டமிட்டுள்ளது.

Torrent Pharmaceuticals Ltd ஆனது CVC Capital Partners உடன் ஒரு கூட்டமைப்பை உருவாக்கி குறைந்தபட்சம் $1.2-$1.5 பில்லியனை ஐரோப்பிய வாங்குதல் நிதியிலிருந்து திரட்டி வருகிறது, ஏனெனில் அகமதாபாத்தை தளமாகக் கொண்ட மருந்து-சக்தி கூட்டு நிறுவனமானது ரூ.60,000 கோடி ($7 பில்லியன்) நிதிப் பொதியை கையகப்படுத்துகிறது. , போட்டியாளரான சிப்லாவை வாங்குவது சமீப காலங்களில் மிகப்பெரிய ஒன்றாகும் என்று தெரிந்தவர்கள் தெரிவித்தனர்.

பெயின் கேபிடல் உள்ளிட்ட PE நிதிகளுக்கான டோரண்டின் அணுகுமுறையை செப்டம்பர் 1 ஆம் தேதி ஒரு பெரிய கூட்டமைப்பை உருவாக்க ET தெரிவித்திருந்தது. டோரண்ட் இன்னும் பெய்னுடன் இணை முதலீட்டாளராக இருக்கக்கூடும், ஆனால் CVC ஐ அதன் முன்னணி பங்காளியாக தேர்வு செய்ய வாய்ப்புள்ளது என்று மேலே குறிப்பிடப்பட்டவர்கள் தெரிவித்தனர். .

1-1.2 பில்லியன் டாலர் (ரூ. 8,300-9,000 கோடி) மெஸ்ஸானைன் கடனை பங்கு-ஆதரவு ஊக்குவிப்பாளர் நிதியாக திரட்ட ப்ரூக்ஃபீல்டுடன் டோரண்ட் ஈடுபட்டுள்ளது. டோரண்டின் நிறுவனர்களான சுதிர் மற்றும் சமீர் மேத்தா குடும்பத்தினர் 71.25% விளம்பரதாரர்களாக உள்ளனர். இது இந்திய மருந்தகத்தின் மிக உயர்ந்த விளம்பரதாரர் உரிமையில் ஒன்றாகும், மேலும் அவர்கள் அந்நியச் செலாவணியை உயர்த்துவதற்கு ஈக்விட்டியை நீர்த்துப்போகச் செய்ய அந்த ஹெட்ரூமைப் பயன்படுத்த முற்படுகின்றனர். பங்குகளை கடனுக்கான பிணையமாக பயன்படுத்தி டிஸ்போசபிள் நிறுவனத்தை (NDU) உருவாக்குவதே அவர்களின் திட்டம். NDU என்பது பங்குகளை அடகு வைப்பதில் இருந்து வேறுபட்டது. ஒரு NDU இன் கீழ், ஒரு நிறுவனம் பங்குகளை அடகு வைப்பதைப் போலன்றி விற்கலாம், இது பங்குகளின் விற்பனையைத் தடுக்கிறது.

பெரிய கடன் மற்றும் பங்கு நீர்த்தல் தேவை
டோரண்ட் நிதிகளை ஒழுங்கமைக்க அதன் நிகர அளவில் அனுப்பியதால், நிதிகளின் அளவு இன்னும் இறுதி செய்யப்படவில்லை, இது ஒரு சலுகையுடன் முன்னோக்கி செல்லும் முன், செப்டம்பர் இறுதிக்குள் இதை மூடும் திட்டத்துடன் உள்ளது. உள்நாட்டு நிழல் வங்கிகள் மற்றும் பரஸ்பர நிதிகள் உள்ளிட்ட பிற மூலதனக் குளங்களுடனான டோரண்டின் பேச்சுவார்த்தை தோல்வியுற்றால், CVC மற்றும் புரூக்ஃபீல்டு இரண்டும் முறையே $2.25 பில்லியன் (ரூ. 18,675 கோடி) மற்றும் $1.5 பில்லியன் (ரூ. 12,450 கோடி) வரை தங்கள் கடப்பாடுகளை உயர்த்த முடியும் என்று மேலே குறிப்பிட்டுள்ளவர்கள் தெரிவித்தனர். எந்தவொரு முடிவையும் தருவதற்கு. “நிறுவனம் குறைந்தபட்சம் $750 மில்லியன் முதல் $2.25 பில்லியன் வரை ஈக்விட்டி மூலம் உயர்த்துவதைப் பார்த்துக் கொண்டிருந்தது. திறந்த சலுகையில் எவ்வளவு சந்தா செலுத்தப்படும் என்பதில் நிச்சயமற்ற தன்மையே வரம்பிற்குக் காரணம். ஆனால் உறுதியான சலுகையை சமர்ப்பிக்கும் போது ஒருவர் உறுதியான நிதியுதவியைக் காட்ட வேண்டும்,” என்று நடந்துகொண்டிருக்கும் பேச்சுவார்த்தைகளைப் பற்றி அறிந்த ஒருவர் கூறினார். “பெய்ன் மற்றும் சிவிசி இரண்டும் டோரண்டுடன் கூட்டு சேர்ந்தால், அது வெளியேறும் போக்கையும் பாதிக்கும்.”

ஸ்டாண்டர்ட் சார்ட்டர்டு வங்கி, பார்க்லேஸ், MUFG, சிட்டி மற்றும் மோர்கன் ஸ்டான்லி ஆகிய வெளிநாட்டு வங்கிகளின் ஒரு கிளட்ச் – டோரண்ட் மற்றும் சிப்லாவின் பணப்புழக்கத்திற்கு எதிராக மூன்று ஆண்டுகளுக்கு ரூ. 30,000-32,000 கோடி ($3.8 பில்லியன்) மூத்த கடன் வசதிக்கு இணையாக கையெழுத்திடுகிறது. .“கையகப்படுத்துதலுக்கு பெரிய கடன் மற்றும் சமபங்கு நீர்த்தல் தேவைப்படும். சிப்லா மற்றும் டோரண்டின் வலுவான பணப்புழக்கம் மற்றும் டோரண்ட் பார்மாவில் அதிக ஊக்குவிப்பாளர் பங்குகள் இருப்பதால், இந்த ஒப்பந்தத்தை நிறைவேற்ற முடியும் என்று நாங்கள் நினைக்கிறோம்,” என்று நோமுராவின் சலோன் முகர்ஜி கூறினார். “டோரண்ட் ஃபார்மாவை கையகப்படுத்திய பின் டோரண்ட் விளம்பரதாரர்கள் 48-63% வரை வைத்திருக்க முடியும். 3-5x FY25 ebitda இன் அந்நியச் செலாவணியைக் கருத்தில் கொண்டு, டோரண்ட் தோராயமாக ரூ. 10,000-20,000 கோடி கடனைத் திரட்டும் என்று மதிப்பிடுகிறோம். டோரண்டின் விளம்பரதாரர்களால் ரூ. 10,000-20,000 கோடி உட்செலுத்தப்பட்டதாகக் கருதினால், PE முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் பிற முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து கூடுதலாக ரூ.20,000-40,000 கோடி ஈக்விட்டி உட்செலுத்துதல் தேவைப்படும்.

டோரண்டின் தற்போதைய கடன்-ஈக்விட்டி விகிதம் 0.9:1 மற்றும் FY24 இறுதியில் 0.6-0.7:1 ஆக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. கடந்த ஆண்டுகளில், இது 1 ஐ விட குறைவாகவே உள்ளது. எனவே, இந்த ஒப்பந்தத்திற்கு நிதியளிப்பதற்காக மேலும் கடனை உயர்த்துவதற்கான வாய்ப்பை ஆய்வாளர்கள் பார்க்கின்றனர். வெள்ளியன்று டோரண்டின் சந்தை மதிப்பு ரூ.63,289.84 கோடியாக இருந்தது.

டோரண்ட் கேள்விகளுக்கு பதிலளிக்கவில்லை. கருத்து தெரிவிக்க CVC மற்றும் Bain கிடைக்கவில்லை. புரூக்ஃபீல்ட் கருத்து தெரிவிக்க மறுத்துவிட்டார்.

2019 ஆம் ஆண்டில் பிளாக்ஸ்டோனால் திரட்டப்பட்ட $26 பில்லியன் வாங்குதல் நிதியை முறியடித்து, CVC Capital Partners இந்த ஜூலையில் வரலாற்றில் மிகப்பெரிய தனியார் பங்கு நிதிக்காக $29 பில்லியனை திரட்டியது. சிட்டியில் இருந்து வெளியேறிய CVC, கால்பந்து லீக் லா லிகா, மகளிர் டென்னிஸ் சங்கம், ஐபிஎல் அணி குஜராத் டைட்டன்ஸ் மற்றும் வாட்ச்மேக்கர் ப்ரீட்லிங் போன்ற மார்க்கீ விளையாட்டு சொத்துக்களையும் பிராண்டுகளையும் கொண்டுள்ளது. 2016 ஆம் ஆண்டில் ஃபார்முலா ஒன் உரிமையை லிபர்ட்டி மீடியாவிற்கு விற்பது அதன் மிகவும் இலாபகரமான வெளியேற்றங்களில் ஒன்றாகும். சமீப காலங்களில் பெய்னும் இந்தியாவில் ஒப்பந்தம் செய்யும் முயற்சியில் ஈடுபட்டுள்ளார்.

டோரண்ட் கடந்த வாரம் அதன் PE கூட்டாளர்களுடன் பேச்சுவார்த்தைகளை முடிக்க திட்டமிட்டிருந்தது, ஆனால் பேச்சுக்கள் இழுத்துச் செல்லப்பட்டன. சிப்லா பங்குகளின் ஏற்ற இறக்கம் – சிஎன்பிசி-டிவி18 ஜூலை 27 அன்று ஹமீட் குடும்பம் அதன் பங்குகளில் ஒரு பகுதியை விற்கக்கூடும் என்று அறிவித்ததிலிருந்து 16% அதிகரித்துள்ளது – மேலும் அதற்கு மேல் ஒரு கட்டுப்பாட்டு பிரீமியத்தை எதிர்பார்க்கலாம். , நேரடியாக சம்பந்தப்பட்டவர்களை எச்சரித்தார்.

சிப்லாவின் விளம்பரதாரர்களான ஒய்.கே.ஹமீத் தலைமையிலான ஹமீட் குடும்பம், நிறுவனத்தின் 33.47% பங்குகளை வைத்துள்ளது. சிப்லாவின் தற்போதைய சந்தை மதிப்பு ரூ.1 லட்சம் கோடி வரம்பில் உள்ளது. இந்த விலையில், விளம்பரதாரர்களின் பங்கு மட்டும் ரூ.33,389 கோடி ($4.02 பில்லியன்) மதிப்புடையது. கையகப்படுத்தும் விதிகளின் கீழ் வைத்திருக்க வேண்டிய கூடுதல் 26%க்கான ஓப்பன் ஆஃபர் முழுமையாக சந்தா செலுத்தப்பட்டால், 88 ஆண்டு பழமையான மருந்து நிறுவனத்தில் 59.47% பங்குக்கு மொத்தம் ரூ. 59,236 கோடியை ($7.14 பில்லியன்) Torrent செலுத்தும். , வருவாய் அடிப்படையில் இந்தியாவின் மூன்றாவது பெரிய ஜெனரிக்ஸ் நிறுவனம்.