பங்கு யோசனைகள்: எங்கள் உயர் நம்பிக்கை பங்கு யோசனைகளின் பின்னணியில் உள்ள கதை

நாம் எதிர்கொள்ளும் பிரச்சினை?

எங்கள் முழு முதலீட்டு செயல்முறையும் ஸ்டோரிஃபிகேஷன் எதிர்ப்பு மற்றும் உயர் நம்பிக்கைக்கு எதிரானது – வேண்டுமென்றே, உணர்வுபூர்வமாக மற்றும் முறையாக.

எல்லா ஆய்வுகளும் தரவுகளும், மனிதர்கள் கதைகளை விரும்பினாலும், முதலீட்டு வருவாயைக் குறைக்கும் முறையான சார்புகளில் ஒன்று கதையாடல்.

இது ஒரு பொறியாகும், ஏனெனில் கதைகள் உண்மையான அர்த்தத்தில், நம்மை மனிதர்களாக ஆக்குகின்றன.

எல்லா மனித நாகரிகங்களிலும் யுகங்கள் மற்றும் புவியியல் முழுவதும் பொதுவான ஒரு விஷயம் என்னவென்றால், நாம் கதைசொல்லிகள்: நாங்கள் கதைகள் மூலம் தொடர்பு கொள்கிறோம், கதைகளை நினைவில் கொள்கிறோம், கதைகளால் நகர்த்தப்படுகிறோம், கதைகள் மூலம் கற்பிக்கிறோம்.

அது என்னவென்றால், நீங்கள் ஒரு சாதாரண முதலீட்டாளராக இருந்தாலும் சரி அல்லது ஒரு முதலீட்டு நிபுணராக இருந்தாலும் சரி, ஒரு மனிதனை நம்ப வைக்க முயற்சிக்கும் போது கதைகள் இல்லாதது ஒரு பாதகமாகும் (கதைகள் இல்லாமல் அது திருப்திகரமாக இல்லை, இல்லையா?).

“மனிதர்கள் பகுத்தறிவு விலங்குகள் அல்ல; நமக்கு நாமே நியாயமாக தோன்ற விரும்பும் விலங்குகளை நாங்கள் பகுத்தறிவு செய்கிறோம்” என்று பிரபல சமூக விஞ்ஞானி, ‘தி சோஷியல் அனிமல்’ ஆசிரியர் எலியட் ஆரோன்சன் கூறினார்.

ஆனால் நீங்கள் சந்தையை விஞ்ச முயலும் போது, ​​கதைகளுக்குப் பதிலாக டேட்டா மூலம் செல்வது உங்களுக்கு முடிவுகளைத் தருகிறது.

எனவே எங்கள் முழு முதலீட்டு செயல்முறையும் இந்த உண்மையைப் பயன்படுத்திக் கொள்ளத் தயாராக உள்ளது: சந்தைகளில் வெற்றி பெறுவதற்கான ஒரே வழி தரவு மூலம் செல்வதுதான், கதைகள் அல்ல.

கோட்பாட்டில், நாம் அனைவரும் தரவுகளின் அடிப்படையில் முதலீட்டு முடிவுகளை எடுக்கிறோம் என்று கூற விரும்புகிறோம், ஆனால் வருவாய் விகிதங்கள் விரிவடைந்து வருவதால் ஒரு குறிப்பிட்ட பங்கை வாங்கினோம் என்று நான் உங்களுக்குச் சொன்னால், காலாண்டுகளில் வளர்ச்சி சீராக இருந்தது, வகுப்பில் சொத்துப் பயன்பாடு சிறந்தது. வெளிப்படையான கார்ப்பரேட் ஆளுகை சிக்கல்கள் எதுவும் இல்லை மற்றும் நாம் பார்க்க விரும்பும் பெரும்பாலான காரணிகளில் இது முதல் 10% இல் இருந்தது, இது சிறந்த பிராண்ட், தொலைநோக்கு மேலாண்மை அல்லது எதிர்காலத்தில் பெரிய ஆர்டர்கள் போன்ற கதைகளைப் போல உற்சாகமாக இல்லை.

மனிதர்களாகிய நாம் வறண்ட தரவு மற்றும் புள்ளிவிவரங்களை விரும்பவில்லை, ரசமான கதைகளை நாங்கள் விரும்புகிறோம் – அதுதான் சந்தை நம்மை சிக்க வைக்கிறது.

ஏனென்றால், சந்தை ஒரு மனிதன் அல்ல, கவனமாக வடிவமைக்கப்பட்ட நமது கதையின் மீது நம் இதயத்தை உடைக்க மனம் இல்லை.

தரவு அடிப்படையிலான அணுகுமுறை எங்களுக்கு மிகவும் சிறப்பாகச் சேவை செய்தது மற்றும் முடிவுகள் உங்கள் அனைவருக்கும் உள்ளன, இதன் மூலம் நாங்கள் தொடங்கப்பட்டதில் இருந்து மல்டி கேப் PMS இல் நாங்கள் சிறந்து விளங்குகிறோம் மற்றும் ரிஸ்க் சரிசெய்யப்பட்ட வருவாய் நடவடிக்கைகளின் இடைவெளி இன்னும் அதிகமாக உள்ளது

நம்பிக்கையையும் அதனால் உணர்ச்சியையும் எங்கள் கருத்துக்களுடன் இணைக்காததன் மூலம், சந்தையை விட மிகவும் முன்னால் உள்ள துறைகள் மற்றும் பங்குகளுக்கு உள்ளேயும் வெளியேயும் செல்ல முடிந்தது.

எடுத்துக்காட்டாக, 2021 அக்டோபரில் எங்கள் அமைப்புகளின் அடிப்படையில் தொழில்துறைகள் மற்றும் மூலதனப் பொருட்களில் அதிக எடையுடன் இருந்தோம், அப்போது பெரும்பாலான நிதி மேலாளர்கள் 2023 இல் மட்டுமே அந்தக் கதையைப் புரிந்துகொண்டு சொல்லத் தொடங்கினோம்!

2009 முதல் 2021 வரை 12 ஆண்டுகளாக அந்தத் துறை ஒரு நாயாக இருந்தபோதிலும், ஆர்டர் புத்தகம் மற்றும் விற்பனை பிக்அப் காரணமாக அடிப்படைகள் மாறின. மேலும் பல மெலிந்த வருடங்கள் செலவுத் திறனை ஏற்படுத்தியதால், வணிகம் வந்தவுடன், விளிம்புகள் விரிவடையத் தொடங்கின.

பல ஃபண்ட் மேனேஜர்களுக்கு, இது இன்னும் பல காலாண்டுகளுக்கு நாய் பிரிவில் இருந்தது மற்றும் அவர்களின் முதலீட்டாளர்கள் பங்குகளில் முக்கிய நகர்வைத் தவறவிட்டனர். ஏனென்றால், மனிதர்களைப் பொறுத்தவரை, அவர்கள் தலையில் உருவாக்கிய கதைகளை மாற்றுவது மிகவும் கடினம்.

எல்லோரும் இப்போது இந்தத் துறையில் குவியத் தொடங்கியிருக்கும் நேரத்தில், அந்தக் கதை அதன் போக்கில் ஓடுகிறதா இல்லையா என்பதை நாங்கள் மதிப்பீடு செய்கிறோம். இப்போது வரை எங்கள் அமைப்புகள் தலைகீழ் மாற்றத்தை சமிக்ஞை செய்யவில்லை, ஆனால் நாங்கள் தொடர்ந்து பார்த்து மதிப்பீடு செய்கிறோம்.

இதேபோல், 2020 முழுவதும் எஃப்எம்சிஜி கதை விற்கப்பட்டபோது, ​​தரவுகளின் அடிப்படையில் இது எங்களுக்குப் புரியவில்லை என்று கூறிய சில ஃபண்ட் ஹவுஸ்களில் நாங்களும் இருந்தோம்.

மறுபுறம், எங்கள் அமைப்புகளால் பரிந்துரைக்கப்பட்ட முதல் FMCG பங்கு 2021 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் நாங்கள் வாங்கிய ஐடிசி ஆகும், மேலும் இது எங்களுக்கு ஒரு பெரிய வெற்றியாளராக மாறியது, ஏனெனில் அதற்கு எதிராக எங்களுக்கு எந்த சார்பும் இல்லை.

முரண்பாடாக, FMCG கதையை ஆதரிப்பவர்களாக இருந்த பல நிதி மேலாளர்கள் ITC ஐ வாங்கவில்லை, குறைந்த பட்சம் இந்த நடவடிக்கையின் ஆரம்ப பகுதியிலேயே – அவர்கள் தங்கள் பழைய கதைகளுடன் திருமணம் செய்து கொண்டனர்.

மனிதர்கள் தீர்ப்புகள் மற்றும் முடிவுகளை எடுக்கும் எந்த நேரத்திலும் அறிமுகப்படுத்தப்படும் மனித சார்பு மற்றும் சத்தத்திலிருந்து விடுபட ஒரு அமைப்பு வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது.

டேனியல் கான்மேன் சொல்வது போல், “நன்கு வடிவமைக்கப்பட்ட அமைப்பு எப்போதும் மனித நிபுணரை விட சிறப்பாக செயல்படும்.”

மற்றொரு உதாரணத்தைக் கூறினால், ஒவ்வொரு காலாண்டிலும் எங்களின் அனைத்துப் பங்குகளையும் பூஜ்ஜிய அடிப்படையில் மதிப்பீடு செய்கிறோம் – முக்கியமாக இன்று நம்மிடம் பணம் இருந்தால் நாம் எங்கு முதலீடு செய்வோம் என்ற கேள்விக்கு பதிலளிக்கிறோம். சந்தையில் சிறந்த வாய்ப்புகள் கிடைக்கும்போது விஷயங்களைப் பிடித்துக் கொள்ள வைக்கும் எண்டோவ்மென்ட் சார்பிலிருந்து விடுபட இதுவாகும்.

கதையாடலின் மோசமான விஷயம் என்னவென்றால், இறுதியில் அது கேட்பவரை மட்டுமல்ல, கதைசொல்லியையும் தவறாக வழிநடத்துகிறது!

கதை சொல்பவர் கதையை பல முறை திரும்பத் திரும்பச் சொல்கிறார், அவர்களும் அதை நம்பத் தொடங்குகிறார்கள். நம்மில் சிறந்தவர்கள் இதற்கு இரையாகிறார்கள்!

புகழ்பெற்ற வாரன் பஃபெட்டும் தனது மிகவும் பிரபலமான தேர்வுகளில் ஒன்றான கோகோ கோலாவுடன் செய்தார்.

புகழ்பெற்றதாக இருந்தாலும், 1993 முதல், 30 ஆண்டுகளில் உள்ள எண்களை உன்னிப்பாகப் பார்த்தால், வேறு கதை கூறுகிறது – கோகோ-கோலாவின் பங்கு 11 மடங்கு பெருகிய அதே வேளையில், S&P 500 இன் 18 மடங்கு அதிகரிப்பு மற்றும் பெப்சியின் 15 மடங்கு அதிகரிப்புக்குப் பின்னால் உள்ளது. எழுச்சி.

ஆனால் அவர் ஏன் கோக் வாங்கினார், ஏன் கோக் இவ்வளவு பெரிய முதலீடு என்ற கதையை பஃபெட் பலமுறை கூறியதால், அவரால் கூட அதன் பெரிய குறைபாட்டை முன்கூட்டியே பார்க்கவோ அல்லது செயல்படவோ முடியவில்லை.

உயர் நம்பிக்கையைப் பொறுத்தவரை, புத்தகங்கள் வெளியிடப்பட்ட பத்தாண்டுகளில் மட்டும் அல்ல – ‘இன் சர்ச் ஆஃப் எக்ஸலன்ஸ்’ மற்றும் ‘குட் டு கிரேட்’ ஆகியவற்றில் உள்ள நிறுவனங்கள் எஸ்&பி 500 கூடையுடன் ஒப்பிடும் போது தரமற்றவை என்பதை விட சிறந்த உதாரணம் என்ன? பங்கு செயல்திறன் ஆனால் விற்பனை மற்றும் இலாப வளர்ச்சி கூட.

ஒவ்வொரு காலண்டர் ஆண்டிலும் எங்கள் PMS செயல்திறனுக்கான சிறந்த பங்களிப்பாளர்களின் பட்டியலைப் பார்க்கும்போது கூட, இந்த பங்குகளில் பலவற்றை நாங்கள் வைத்திருக்கவில்லை என்பதைக் காண்கிறோம். எடுத்துக்காட்டாக, 2020 மற்றும் 2021 இன் ஒரு பகுதி எங்கள் சிறந்த செயல்திறன் கொண்ட இரசாயன பங்குகள் இனி எங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவின் பகுதியாக இருக்காது.

இந்தப் பங்குகளைப் பற்றி நமக்கு நாமே பெரிய கதைகளைச் சொல்லிக் கல்யாணம் செய்திருந்தால், சரியான நேரத்தில் வெளியே வந்திருக்க முடியாது!

ஒரு பங்கு அல்லது ஒரு நிறுவனத்தின் செயல்திறன் ஒரு புள்ளி மற்றும் நேரத்தில் ஏன் சிறப்பாக உள்ளது என்பதை நியாயப்படுத்த கதைகள் எப்போதும் காணலாம், ஆனால் அவற்றில் பெரும்பாலானவை இப்போது என்ன நடக்கிறது என்பதற்கான நியாயப்படுத்தல் மட்டுமே.

சிஸ்கோ ஒரு காலத்தில் உலகம் முழுவதிலும் உயர்ந்த மார்க்கெட் கேப் நிறுவனமாக இருந்தது மற்றும் மிகவும் விரும்பப்படும் முதலீடு என்பது எத்தனை பேருக்கு நினைவிருக்கிறது? அல்லது ஏபிபியின் கனவு ஓட்டமா? என்ரானைக் குறிப்பிடவில்லை.

இந்திய சந்தையிலும் இது போன்ற உதாரணங்கள் ஏராளம். ஆரம்ப சென்செக்ஸ் பட்டியலில் டெக்ஸ்டைல்ஸ், ஷிப்பிங், பிரீமியர் ஆட்டோமொபைல்ஸ், ஹிந்துஸ்தான் மோட்டார்ஸ் மற்றும் மஃபத்லால், ஜேகே, தாபர்ஸ், சிந்தியாஸ் மற்றும் செடெரா போன்ற குழுக்கள் ஆதிக்கம் செலுத்துகின்றன – இவை அனைத்தும் இப்போது வரலாற்றில் சேர்க்கப்பட்டுள்ளன.

ஒரு கட்டத்தில் முக்கிய குறியீடுகள் வங்கிகள் மற்றும் நிதிகளுக்கு பூஜ்ஜிய வெயிட்டேஜைக் கொண்டிருந்தன – இப்போது அவைதான் அதிக எடை. மறுபுறம், ஒரு காலத்தில் சென்செக்ஸில் 7-8 பொதுத்துறை நிறுவனங்கள் இருந்தன.

ஃபேஷன்கள், செயல்திறன், கருப்பொருள்கள், கதைகள் அனைத்தும் வந்து செல்கின்றன.

காலமும் உண்மைகளும் மாறியவுடன் நாம் உண்மையில் என்ன நினைத்துக் கொண்டிருந்தோம், கதைத்துக் கொண்டிருந்தோம் என்பதை மறந்துவிடுவது மற்றொரு மனித சார்பு. என்ன நடக்கப் போகிறது என்பது நமக்கு எப்போதும் தெரியும் என்று பின்னோக்கிச் சார்பு நம்மை நம்ப வைக்கிறது.

அதுதான் தரவு!

மீதமுள்ளவை, நீங்கள் யூகித்துள்ளீர்கள், கதைகள்.