வங்கிப் பங்குகளின் செயல்திறன் நடுத்தர காலத்தில் முடக்கப்படும்

சிறிய மற்றும் நடுத்தர அமெரிக்க வங்கிகளின் பணப்புழக்கம் பொருந்தாதது உலக நிதிச் சந்தையை சீர்குலைக்கிறது. குறை என்னவென்றால், வங்கித் துறை பொருளாதாரத்துடன் மிகவும் இணைந்திருப்பதால் ஏற்றத்தாழ்வு உலகப் பொருளாதாரத்தில் பரவக்கூடும். இந்த கவலை 2008 ஆம் ஆண்டு நிதி நெருக்கடியில் இருந்து உருவாகிறது, அப்போது பெரிய அமெரிக்க நிதி நிறுவனங்களின் திவால்தன்மை ஆழ்ந்த உலகளாவிய மந்தநிலையைத் தூண்டியது.

நல்ல செய்தி என்னவெனில், அமெரிக்காவில் தற்போது நிலவும் பிரச்சினை குறைந்த அளவில் உள்ளது. வைப்புத்தொகையாளர்களிடமிருந்து நிகழும் தொடர்ச்சியான பொறுப்புக் கட்டணத்துடன் ஒப்பிடுகையில், வங்கிகள் வைத்திருக்கும் சொத்துகளின் மதிப்பில் குறுகிய கால பொருத்தமின்மை பற்றியது.

எளிமையாகச் சொன்னால், அரசுப் பத்திரங்கள் போன்ற உயர் தரத்தில் வைத்திருக்கும் சொத்துகளின் தரம் கூட, கையில் இலவசம் மற்றும் உணரக்கூடிய நிதி குறைவாக இருக்கும் சூழ்நிலை. வட்டி விகிதங்கள் தொடர்ந்து அதிகரித்து வருவதால் கருவூலத் தாள்களின் மதிப்பு வீழ்ச்சியடைந்ததே இதற்குக் காரணம். உதாரணம்: ரூ.100 பேப்பரின் தற்போதைய மதிப்பு ஒரு வருடத்திற்குப் பிறகு 10% என்ற ஜோடி விகிதத்தில் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இன்று ரூ.90.90 ஆக உள்ளது, ரூ.86.96 ஆக குறைகிறது. தேவையான சந்தை வட்டி விகிதம் 15% ஆக அதிகரிக்கும் போது, ​​மதிப்பு 4.3% குறையும்.

2008 ஆம் ஆண்டு நிலைமை மோசமாக இருந்தது, ஏனெனில் குறைந்த தரமான சப்பிரைம் அடமானங்களுக்கு பொறுப்பற்ற கடன் கொடுத்ததன் காரணமாக சொத்துக்களின் மதிப்பில் கடுமையான இழப்பு ஏற்பட்டது. சூழ்நிலையின் குறைந்த ஆபத்து இருந்தபோதிலும், வங்கிகள் மற்றும் கட்டுப்பாட்டாளர் மீது உள்ளார்ந்த சிக்கல்கள் உள்ளன. எந்தவொரு பொருளாதாரத்திற்கும் வங்கி அமைப்புதான் அடித்தளம். டெபாசிட்கள், வரி செலுத்துவோர் மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் உலகளாவிய நெருக்கடிக்குப் பிறகு குறுக்கு ஆய்வு செய்ததன் மூலம் வங்கித் துறை பாதுகாப்பானது என்ற எண்ணத்தில் இருந்தனர். ஆனால் தவறான நிர்வாகத்தின் தொடர்ச்சியான அதிகரிப்பு அமைப்பின் பாதிப்பை வெளிப்படுத்துகிறது.

புதிய தயாரிப்புகளின் தொடர்ச்சியான கண்டுபிடிப்புகள், அதிக போட்டி மற்றும் தொடர்ந்து வளர்ந்து வரும் உலகப் பொருளாதாரம் ஆகியவற்றால் வங்கிகளின் நிர்வாகம் தந்திரமானதாக மாறியுள்ளது. மைக்ரோ அளவில், முக்கிய கேள்விகள் மேலாண்மை திறன், செயல்பாடு, பொறுப்புக்கூறல் மற்றும் இடர் மேலாண்மை பற்றியது. கட்டுப்பாட்டாளரின் செயல்திறன் மற்றும் பணவியல் கொள்கையின் செயல்பாடுகளும் எழுந்துள்ளன. அமெரிக்காவில் உள்ள பெரிய வங்கிகள் அல்லாத வங்கிகள் தங்கள் சொத்துக்களை தற்போதைய சந்தை மதிப்பிற்குக் குறிக்க வேண்டிய அவசியமில்லை, இல்லையெனில் ஐரோப்பா மற்றும் இந்தியா போன்ற நாடுகளில் இது கவனிக்கத்தக்கது.

அமைப்புகளில் இன்னும் மறைக்கப்பட்ட எலும்புக்கூடு சாத்தியம் உள்ளதா என்ற கேள்வியைப் பொறுத்தவரை: தற்போதைய சந்தை மதிப்பு வெகுவாகக் குறைந்திருந்தாலும் கூட, FED ஆல் பிணைய கருவூலத்தின் 100% மதிப்பில் அவசர நிதி வசதியை அமைத்திருப்பதால், இது மிகவும் சாத்தியமில்லை. எவ்வாறாயினும், அதிக வட்டி விகிதங்கள், கடன் வழங்கும் வாய்ப்புகள் இல்லாமை மற்றும் மந்தமான பொருளாதாரம் போன்ற அடிப்படை சிக்கல்கள் வங்கிகளை தொடர்ந்து பாதிக்கும்.

எனவே, வங்கிப் பங்குகளின் செயல்திறன் நடுத்தர காலத்தில் பாதிக்கப்படக்கூடியதாக இருக்கும், அதே சமயம் குறுகிய காலத்தில் நாம் சரிசெய்தல் நடவடிக்கைகளால் ஏற்றம் பெறலாம். பங்குகளின் விலை நிர்ணயம் மற்றும் வணிகங்களின் லாபம் ஆகியவற்றில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும் அதிக வட்டி விகிதம் மற்றும் பணவீக்க சூழ்நிலையிலிருந்து யாரும் பாதுகாப்பாக இல்லை.

கடந்த மாதத்தில், பட்டியலிடப்பட்ட அமெரிக்க வங்கிகளின் சந்தை மதிப்பு ~120% குறைந்துள்ளது. இது ஐரோப்பிய மற்றும் ஜப்பானிய வங்கி பங்குகளிலும் பெரும் பாதிப்பை ஏற்படுத்தியது. அந்த காலகட்டத்தில், நிஃப்டி வங்கிகளின் குறியீடு ~6% சரிந்தது. பல்வேறு எழுச்சி வணிக சூழ்நிலை காரணமாக இந்தியப் பொருளாதாரம் மற்றும் உள்நாட்டு வங்கிகள் மீதான நேரடி விளைவு குறைவாக உள்ளது. இந்தியாவின் கடன் வளர்ச்சி அமெரிக்காவை விட இரட்டிப்பாகும், மேலும் இந்த பத்தாண்டுகளில் சராசரியாக 10% வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஒரு பரந்த குறிப்பில், பொருளாதாரம் மற்றும் சந்தை ஏற்ற இறக்கம் 2023 இல் நிலவும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

வங்கித் துறையின் செயல்பாடு நுட்பமாக இருக்கும். அமெரிக்க மற்றும் ஐரோப்பிய வங்கிகளின் சராசரி மதிப்பீடு பெருமளவில் சரி செய்யப்பட்டு, தற்போது 0.9x மற்றும் 0.7x என்ற துணை 1x விலை/புத்தக மதிப்பு விகிதத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. இந்திய வங்கிகளின் சராசரி மதிப்பீடு 2.1x P/B இல் 100% பிரீமியத்தில் உள்ளது. கடந்த ஆண்டில் அமெரிக்க வங்கிகளின் செயல்திறன் சுமார் 30% குறைந்துள்ளது, இந்திய வங்கிகளின் செயல்திறன் 10% அதிகரித்துள்ளது. எதிர்மாறான போக்கை நிலைநிறுத்துவது நடுத்தர காலத்தில் சவாலாக இருக்கும். தற்போது, ​​வங்கி மற்றும் நிதித் துறையில் நடுநிலை மதிப்பீட்டைக் கொண்டுள்ளோம்.

கடன் வளர்ச்சி வலுவானது ஆனால் மெதுவாக குறைகிறது. இந்தத் துறையானது Q3 FY23 இல் ஆண்டுக்கு 16.8% கடன் வளர்ச்சியைக் கண்டது, இது Q2 இல் 17.2% ஆக இருந்தது. இந்த வளர்ச்சி FY24 இல் 12% ஆக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மறுபுறம், மொத்த வைப்புத்தொகையின் வரவு அதிகரித்து வருகிறது, இது கால வைப்புகளில் 13.2% வளர்ச்சியால் வழிநடத்தப்படுகிறது. டெபாசிட் துரிதப்படுத்துதல் மற்றும் கடன் மதிப்பீட்டில், இது வங்கிகளின் நிகர வட்டி வரம்பில் பாதிப்பை ஏற்படுத்தும். தற்போது, ​​வங்கிகள் நீண்ட கால சராசரி மதிப்பீட்டில் வர்த்தகம் செய்கின்றன, மேலும் நடுத்தர கால மதிப்பீட்டில் மிதமான நிலையை எதிர்பார்க்கிறோம்.