ஸ்மார்ட் பீட்டா பங்குகள்: ஆக்டிவ் ஆல்ஃபாவை விட ஸ்மார்ட் பீட்டாவா?


நோபல் பரிசு பெற்றவரும், நடத்தை பொருளாதாரம் குறித்த அதிகாரம் பெற்றவருமான டேனியல் கான்மேன், “மாயையை மையப்படுத்துதல்” என்ற கருத்தை விளக்குகையில், “வாழ்க்கையில் நீங்கள் நினைப்பது போல் எதுவும் முக்கியமில்லை.

மக்கள் தங்கள் வாழ்க்கையில் ஏதாவது நல்லது “இருக்க வேண்டும்” என்று நம்பத் தூண்டப்படும்போது, ​​​​நல்லது அவர்களின் வாழ்க்கைத் தரத்தில் ஏற்படுத்தும் வித்தியாசத்தை அவர்கள் பெரிதும் பெரிதுபடுத்துகிறார்கள். முடக்குவாதத்தால் பாதிக்கப்பட்டவர்கள் பெரும்பாலும் மகிழ்ச்சியடைய மாட்டார்கள், ஆனால் அவர்களின் இயலாமையை அனுபவிப்பது மற்றும் சிந்திப்பது தவிர மற்ற விஷயங்களைச் செய்கிறார்கள். ஒரு முடக்குவாதமாகவோ அல்லது பார்வையற்றவராகவோ அல்லது லாட்டரி வெற்றியாளராகவோ இருந்தால் எப்படி இருக்கும் என்று நாம் நினைக்கும் போது, ​​இந்த ஒவ்வொரு நிபந்தனைகளின் தனித்துவமான அம்சங்களில் கவனம் செலுத்துகிறோம். ஒரு வாழ்க்கை நிலையைப் பற்றி சிந்திக்கவும் உண்மையில் அதை வாழ்வதற்கும் இடையே கவனத்தை ஒதுக்குவதில் உள்ள பொருத்தமின்மையே கவனம் செலுத்தும் மாயைக்குக் காரணம், கான்மேனின் கூற்றுப்படி (நான் இங்கே விளக்குகிறேன்).

“ஸ்மார்ட் பீட்டா” மற்றும் “ஆக்டிவ் ஆல்பா” என்று நான் என்ன சொல்கிறேன் என்பதை வரையறுப்பதன் மூலம் தொடங்குகிறேன். நீங்கள் ஒரு பெரிய நிதியின் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரியாக இருக்கிறீர்கள் என்று வைத்துக் கொள்வோம், அவர் உங்களுக்குத் தகுந்ததாகக் கருதும் வகையில் அதை இயக்குவதற்கு முழு சுயாட்சியும் உள்ளது. உங்கள் சொத்து ஒதுக்கீட்டை (கடன், ஈக்விட்டி, REITகள், தங்கம் போன்றவை) தேர்வு செய்ய நீங்கள் முற்றிலும் சுதந்திரமாக இருக்கிறீர்கள் மற்றும் கடன் (கால ஆபத்து, கடன் ஆபத்து, முதலியன) மற்றும் பங்குகளில் துறை ஒதுக்கீடு.

துறை ஒதுக்கீடு முடிவை (கிரெடிட் வகை அல்லது எந்த சமபங்குத் துறை) ஸ்மார்ட் பீட்டா மற்றும் தனிப்பட்ட முடிவுகள் (எந்த வழங்குபவரின் கடன் அல்லது எந்தப் பங்கு முதலீடு செய்ய வேண்டும்) செயலில் உள்ள ஆல்பா என்று அழைப்போம்.

முதலீட்டாளர்கள் சந்தையுடன் தொடர்பு கொள்ளும் முதன்மையான கருவிகள் தனிப்பட்ட வழங்குநர்கள் மற்றும் பங்குகள் என்பதால், நாங்கள் அடிக்கடி அவற்றைக் கவனித்து, அவர்களுக்குத் தகுதியானதை விட அதிக முக்கியத்துவம் கொடுக்கிறோம் (மாயையை மையப்படுத்துதல்). இருப்பினும், இந்த கட்டுரையில், இரண்டு ஸ்மார்ட் பீட்டாவிற்கும் இடையில் மிகவும் முக்கியமானது என்று நான் வாதிடுவேன். நிச்சயமாக சில விதிவிலக்குகள் இருக்கும், ஆனால் துறை ஒதுக்கீடு முடிவுகள் குறைவாகவே மதிப்பிடப்படுகின்றன.

இந்த உதாரணத்துடன் ஆரம்பிக்கலாம். டிசம்பர் 2007 மற்றும் பிப்ரவரி 2009 க்கு இடையில், கடனுக்கான ஒதுக்கீட்டை அதிகரிப்பதற்கும், ஈக்விட்டி வெளிப்பாட்டைக் குறைப்பதற்கும் CIO எடுத்த முடிவு, நிதியின் மொத்த வருமானத்தில் 90% பங்களிக்கும். ஈக்விட்டிகளுக்குள், ரியாலிட்டியைத் தவிர்த்துவிட்டு, எஃப்எம்சிஜியில் முதலீடு செய்வது மற்றொரு 9% பங்களிக்கும். கடைசியாக, எஃப்எம்சிஜியில் முதலீடு செய்யலாமா

அல்லது, ஒட்டுமொத்த விஷயங்களின் திட்டத்தில், ஒட்டுமொத்த போர்ட்ஃபோலியோ வருமானத்தில் 1% மட்டுமே பொறுப்பாகும்.

இப்போது, ​​உங்களுக்கு உலகளாவிய நிதி நெருக்கடி (2007 முதல் 2009 வரையிலான காலம்) இல்லை என்றும், அதன் அடிப்படையில் எதையும் கணக்கிட முடியாது என்றும் நீங்கள் கூறலாம். சரி – எனவே பெரிதாக்கி வெவ்வேறு காலகட்டங்களைப் பார்ப்போம்.

கடந்த இரண்டு தசாப்தங்களாக பத்து சந்தை சுழற்சிகளாகப் பிரித்து, சிறந்த மற்றும் மோசமான செயல்திறன் கொண்ட துறைகளைப் பார்த்தோம் (பின்வரும் அட்டவணையில்). கோவிட் சந்தைத் திருத்தத்தின் போது, ​​எஃப்எம்சிஜி சிறப்பாகச் செயல்பட்ட துறையாகவும், உலோகங்கள் மிக மோசமாகவும் இருந்தன. பிந்தைய கோவிட் மீட்சியில், அது தலைகீழாக மாறிவிட்டது. இது சமீபத்தியது மற்றும் ஒருவரின் நினைவில் புதியது — முந்தைய சுழற்சிகளைப் பார்ப்பது சுவாரஸ்யமாக இருக்கும்!

2015 ஆம் ஆண்டு வரையிலான சந்தைத் திருத்தத்தின் போது, ​​நுகர்வு சார்ந்த வணிகங்கள் சிறப்பாகச் செயல்படும் பங்குகளாக இருந்தன. தொடர்ந்து (2015-2019) ஏற்பட்ட சந்தை மீட்சியில், நுகர்வு எதிர்கொள்ளும் வணிகங்கள் மீண்டும் சிறந்த செயல்திறன் கொண்ட பங்குகளாக இருந்தன. குறைந்த பொருட்கள் மற்றும் கச்சா விலைகள் பல்வேறு துணை வகை நுகர்வுகளில் விளிம்பு விரிவாக்கத்திற்கு வழிவகுத்தன, மேலும் குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் மதிப்பீட்டு மடங்குகளின் விரிவாக்கத்திற்கு வழிவகுத்தன.

ஆனால் இதை நடந்துகொண்டிருக்கும் துறை சுழற்சியின் ஒரு பகுதியாகப் பார்ப்பதற்குப் பதிலாக, பல முதலீட்டாளர்கள் பரந்த நுகர்வு வளாகத்திற்குள் தனிப்பட்ட வணிகங்களை ரொமாண்டிசைஸ் செய்யத் தேர்ந்தெடுத்தனர் (பீட்டாவை விட ஆல்பாவைத் தேர்ந்தெடுத்தனர்). அந்த முதலீட்டாளர்களின் போர்ட்ஃபோலியோக்கள் இரண்டு ஆண்டுகளுக்கும் மேலாக மகிழ்ச்சியாக இல்லை.

மேலும், இரண்டு வருடங்கள் என்பது ஒட்டுமொத்த திட்டத்தில் அவ்வளவு நீண்ட காலம் அல்ல என்று நீங்கள் நினைத்தால், மீண்டும் யோசியுங்கள்! இது முதல் முறை அல்ல, கடைசியாகவும் இருக்க வாய்ப்பில்லை. 2003 மற்றும் 2007 க்கு இடையில், முதலீட்டாளர்களின் வெவ்வேறு இனங்கள் மூலதனப் பொருட்கள் வளாகத்தில் தனிப்பட்ட பங்குகளை ரொமாண்டிசைஸ் செய்தன (அந்த காலகட்டத்தில் குறியீடு பத்தொன்பது மடங்கு உயர்ந்தது). இருப்பினும், 2008 இல் இந்தத் துறை உச்சத்தை அடைந்தபோது, ​​குறியீடு மீண்டும் அதே நிலைக்கு வர பதினொரு ஆண்டுகள் ஆனது. முதலீட்டாளர்களின் அந்த இனம் இப்போது அழிந்து விட்டது.

ETMarkets.com

ஒருவர் கூர்ந்து கவனித்தால் (பின்வரும் அட்டவணையில்), ஒரு சுழற்சியில் சந்தையால் வெறுக்கப்படும் நிறுவனங்கள் (மற்றும் கோவிட் காலத்தில்) சிறந்த செயல்திறன் கொண்ட நிறுவனங்களாக மாறுகின்றன, மேலும் முந்தைய சுழற்சியில் விரும்பப்பட்டவை (நெஸ்லே) வியத்தகு முறையில் செயல்படவில்லை. ஒரு மோசமான துறையில் ஒரு நல்ல நிறுவனத்தை விட சரியான துறையில் ஒரு மோசமான நிறுவனம் பெரும்பாலும் சிறந்த முதலீடு என்று முடிவு செய்வது வெகு தொலைவில் இல்லை.

12 செப்டம்பர் 2022 படம்2ETMarkets.com

இப்போது மீண்டும், கண்கவர் முதலீடுகளை நாம் சந்திப்போம் என்பது உண்மைதான் – உண்மையிலேயே விதிவிலக்கான நிர்வாகத்தால் நடத்தப்படும் மிக உயர்ந்த வணிகங்கள், துறைகள் மற்றும் சந்தை சுழற்சிகளைக் குறைத்து, நான் இதுவரை எழுதியதை மறுக்கும் உயர்ந்த வருமானத்தை வழங்கும். அத்தகைய நிறுவனங்களை நாம் அனைவரும் அறிவோம் மற்றும் காலப்போக்கில் சிலவற்றில் முதலீடு செய்திருக்கலாம்.

இருப்பினும், இது இன்னும் ஒரு தேர்வு என்று நான் வாதிடுவேன் – அத்தகைய வணிகங்களைக் கண்டுபிடிப்பதில் ஒரு முழு முதலீட்டு ஆய்வறிக்கையை அடிப்படையாகக் கொள்ள வேண்டுமா. வரலாறு காண்பிக்கிறபடி, செயலில் உள்ள ஆல்பாவைத் தேடுவதை விட ஸ்மார்ட் பீட்டா பெரும்பாலும் சிறந்த முதலீட்டு அனுபவத்தை அளிக்கும். சந்தைகள் மற்றும் சந்தைப்படுத்துபவர்கள் இருவரும் நமது கவனம் செலுத்தும் மாயையைப் பயன்படுத்தக் கற்றுக்கொண்டனர். எவ்வாறாயினும், முதலீட்டாளர்களாகிய நாம், இந்த மாயை மற்றும் சந்தைச் சுழற்சிகள் இருப்பதை ஒப்புக்கொண்டு அதற்கேற்ப நிலைகளை எடுப்பது நல்லது.

(துறப்பு: நிபுணர்களால் வழங்கப்பட்ட பரிந்துரைகள், பரிந்துரைகள், பார்வைகள் மற்றும் கருத்துக்கள் அவர்களின் சொந்தம். இவை எகனாமிக் டைம்ஸின் கருத்துக்களைப் பிரதிநிதித்துவப்படுத்துவதில்லை)



Source link

leave your comment

Your email address will not be published.

Tags

bse hdfc hdfc வங்கி icici பத்திரங்கள் lkp பத்திரங்கள் macd nse vodafone யோசனை அச்சு வங்கி அதானி நிறுவனங்கள் அம்புஜா சிமெண்ட்ஸ் ஆர்பிஐ இந்தியா இன்ஃபோசிஸ் ஊட்டி எங்களுக்கு உணவளித்தது எங்களுக்கு பங்குகள் எஸ்பிஐ ஐசிசி வங்கி சந்தை கண்ணோட்டம் சந்தைக்கு முன்னால் சுவர் தெரு சென்செக்ஸ் செபி ஜியோஜித் நிதி சேவைகள் ஜெரோம் பவல் டவ் ஜோன்ஸ் டாடா மோட்டார்கள் டிசிஎஸ் தலால் தெரு நம்பிக்கை நாஸ்டாக் நிஃப்டி நிஃப்டி50 நிஃப்டி தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வு பங்கு சந்தை பங்கு யோசனைகள் பஜாஜ் நிதி பாரத ஸ்டேட் வங்கி பார்தி ஏர்டெல் மத்திய ரிசர்வ் மோதிலால் ஓஸ்வால் நிதி சேவைகள் ரிலையன்ஸ் தொழில்கள் ரெலிகேர் வாங்க வேண்டிய பங்குகள்

Recent Ads

Top